logo

Praktiskās apmācības metodiskie norādījumi

par disciplīnu "Investīcijas"

specialitātē studentiem 061100,060400, 060500 visu veidu izglītībā

Izstrādāts N.P. Ivatanov, Doc. ekon Zinātnes, prof., V.V. Terekhova, A.A. Andreev

1. Investīciju novērtēšanas metodoloģija. 4

2 Finansēšanas avoti. 16

3. Investīciju projektu riska novērtējums. 24

4. Investīciju projekta biznesa plāna izstrāde. 31

5. Portfeļieguldījumu efektivitātes analīze. 47

PIELIKUMS 1 (Sertifikācija 1) 56

2. PAPILDINĀJUMS (2. apliecinājums) 62

Ieguldījumu novērtēšanas metodika

Ieguldījumi ir ilgtermiņa fondu (materiālo un intelektuālo vērtību) ieguldījumi ražošanas, uzņēmējdarbības un citās aktivitātēs, kuru mērķis ir organizēt preču ražošanu, būvdarbus, pakalpojumus un gūt peļņu vai citus gala rezultātus.

Ieguldījumus visprecīzākajā veidā var definēt kā brīvas naudas ilgtermiņa ieguldījumus dažādās finanšu un materiālās bagātības formās.

Komerciālajā praksē parasti tiek nodalīti šādi investīciju veidi:

- ieguldījumi fiziskajos aktīvos;

- ieguldījumi naudas aktīvos;

- ieguldījumi nemateriālajos aktīvos.

Fiziskie aktīvi ir rūpnieciskas ēkas un būves, kā arī jebkura veida mašīnas un iekārtas, kuru kalpošanas laiks ir vairāk nekā viens gads.

Naudas līdzekļi ir tiesības saņemt naudu no citām fiziskām un juridiskām personām, piemēram, noguldījumi bankās, obligācijas, akcijas utt.

Nemateriālie aktīvi ir vērtības, ko uzņēmums ieguvis, veicot pārkvalificēšanās vai personāla attīstības programmas, izstrādājot preču zīmes, iegūstot licences utt.

Ieguldījumus vērtspapīros parasti sauc par portfeļieguldījumiem, un ieguldījumi fiziskajos aktīvos ir ieguldījumi reālajos aktīvos.

Ieguldījumu reālo aktīvu klasifikācija:

- efektivitātes investīcijas

To mērķis galvenokārt ir radīt apstākļus uzņēmuma izmaksu samazināšanai, aizstājot iekārtas, apmācot personālu vai pārvietojot ražošanas iekārtas uz reģioniem ar labvēlīgākiem ražošanas apstākļiem;

- investīcijas ražošanas paplašināšanā.

Šā ieguldījuma mērķis ir paplašināt iespējas jau iepriekš izveidotu preču izlaišanai jau esošu nozaru ietvaros;

- investīcijas jaunu nozaru izveidē.

Šādas investīcijas nodrošinās pilnīgi jaunu uzņēmumu izveidi, kas ražos preces, kuras uzņēmums iepriekš nav ražojis (vai nodrošina jaunu pakalpojumu veidu), vai ļaus uzņēmumam mēģināt ieiet jaunos tirgos ar iepriekš ražotām precēm;

- investīcijas, lai atbilstu valsts iestāžu prasībām.

Šāda veida ieguldījumi kļūst vajadzīgi gadījumos, kad uzņēmums saskaras ar nepieciešamību ievērot iestāžu prasības attiecībā uz vides standartiem vai produktu drošību vai citiem darbības nosacījumiem, kurus nevar panākt tikai ar uzlabotu pārvaldību.

Uzņēmuma vērtība un tās pieaugums ir jebkura saprātīga vadītāja dabiskais un loģiskais mērķis, un šis mērķis ir daudz universālāks nekā peļņas pieaugums, kas bieži vien tiek uzskatīts par privāta uzņēmuma galveno uzdevumu.

Uzņēmuma vērtība ir uzņēmuma pašu kapitāla tirgus vērtība un uzņēmuma saistību tirgus vērtība, t.i., uzņēmuma vērtība ir patiesā bagātība (un to var iegūt skaidrā naudā, ja viņi vēlas un pārdod savu īpašumu).

Uzņēmuma vērtību nosaka divas galvenās faktoru grupas:

- visu veidu ieguldījumi, t.i., reālajos aktīvos un portfelī;

- citi faktori, tostarp finanšu un ražošanas vadība.

Uzņēmuma vērtību patiešām nosaka nevis tas, cik liels ir tās kapitāls (ar iespējamu izņēmumu no kapitāla visvairāk likvīdos aktīvos), bet gan to, kādā stāvoklī šis kapitāls sabiedrībai tiek sniegts par tās precēm vai pakalpojumiem.

Reālo ieguldījumu efektivitātes analīze

Ekonomikas mērījumos dažādu laika naudas plūsmu salīdzinājums tiek veikts, diskontējot - procedūru dažādu laika naudas ieņēmumu un maksājumu saņemšanai vienā laika brīdī. Diskontēšana notiek, aprēķinot pašreizējo naudas summu, kas izmaksāta un / vai saņemta dažādos laika posmos.

Kā diskonta likmi var izmantot šādus rādītājus:

- Krievijas Centrālās bankas diskonta likme. Ja ieguldījumu projekta rentabilitāte kļūst mazāka par aizdevuma procentu likmi, tad kapitāla īpašniekam kļūst izdevīgāk aizdot savu kapitālu, nevis ieguldīt projektā;

- bankas procenti par depozīta kontu (vēršot uzmanību uz drošām bankām);

- ienesīgums no drošiem vērtspapīriem - parādzīmes.

Investīciju analīzes metode, kuras pamatā ir neto pašreizējās vērtības noteikšana, ar kādu uzņēmuma vērtība var palielināties ieguldījumu projekta rezultātā, ir balstīta uz diviem priekšnoteikumiem:

- jebkurš uzņēmums cenšas maksimāli palielināt savu vērtību;

- daudzkārtējām izmaksām ir nevienlīdzīga vērtība.

Neto pašreizējā vērtība (NPV) ir starpība starp ieguldījumu projekta radīto naudas ieņēmumu (naudas plūsmu, ieplūžu) summu un diskontēta līdz to pašreizējai vērtībai un visu izmaksu diskontētās pašreizējās vērtības (naudas plūsmas, aizplūdes) nepieciešami šī projekta īstenošanai.

Neto pašreizējās vērtības aprēķina formula ir:

r (likme) - diskonta likme analizētajā laika periodā.

Es0 (ieguldījumi) - sākotnējais līdzekļu ieguldījums

Fvt (nākotnes vērtība vai CF - naudas plūsma) - naudas plūsma (naudas plūsma) perioda beigās t.

Patiesībā investors var saskarties ar situāciju, kad projektā nav "vienreizēju izmaksu - ilgtermiņa peļņas, bet gan" ilgtermiņa izmaksas - ilgtermiņa peļņa ", tas ir, Krievijai biežāk sastopama situācija, kad investīcijas tiek veiktas nevis vienā reizē, bet gan vairāku mēnešu vai pat gadu laikā.

Šajā gadījumā formula iegūst nedaudz atšķirīgu formu:

kur it - investīciju izmaksas periodā t.

Īpaša situācija ir NPV aprēķināšana turpināšanas gadījumā, tas ir, ieguldījums projektā, kura dzīvi acīmredzami nav ierobežota (nosacīti bezgalīga). Šāda veida investīciju tipiskie piemēri var būt izmaksas, kas radušās, lai iekļūtu valsts tirgū, kas ir jauna uzņēmumā (reklāma, tirgotāju tīkla izveide utt.) Vai saistīta ar citas sabiedrības kontrolpaketes iegādi, lai to iekļautu uzņēmumā.

Šādos gadījumos, lai noteiktu NPV, jums jāizmanto Gordona formula:

kur ir CF1 - naudas plūsma pirmā gada beigās pēc ieguldījumu veikšanas,

g ir nemainīgs likme, ar kuru paredzams, ka nākotnē naudas plūsmas pieaugs nākotnē.

NPV balstītas metodes izplatība ieguldījumu pieņemamības novērtēšanai ir saistīta ar to, ka tai ir pietiekama stabilitāte dažādās sākotnējo nosacījumu kombinācijās, kas visos gadījumos ļauj rast ekonomiski racionālu risinājumu. Tomēr tas joprojām sniedz atbildi tikai uz jautājumu par to, vai analizētā investīciju iespēja veicina uzņēmuma vērtības pieaugumu vai ieguldītāja bagātību kopumā, bet nekādā veidā nenorāda šāda pieauguma relatīvo apmēru. Un šis pasākums vienmēr ir ļoti nozīmīgs jebkuram ieguldītājam. Lai aizpildītu šo plaisu, tiek izmantots cits rādītājs - investīciju rentabilitātes aprēķināšanas metode.

Investīcijas РI (angļu rentabilitātes indekss) rentabilitāte ir rādītājs, kas ļauj noteikt, cik lielā mērā uzņēmuma vērtība palielinās (ieguldītāja bagātība) par 1 rubru. ieguldījumi.

Šo rentabilitātes rādītāju aprēķina pēc formulas:

Līdzīgi kā iepriekš aprakstītajā situācijā ar NPV rādītāju attiecībā uz "ilgtermiņa izmaksām - ilgtermiņa atdevi", šī formula būs nedaudz atšķirīga:

kur it - ieguldījumi t gadā.

Acīmredzot, ja NPV ir pozitīvs, tad PI būs lielāks par vienu un, attiecīgi, otrādi. Tādējādi, ja aprēķins dod mums PI lielāku par vienu, tad šāds ieguldījums ir pieņemams.

1. piemērs

Ieguldījumu projekts ietver ieguldījumus 600 miljonu rubļu apjomā. Saņemtie naudas ieņēmumi ir pārsniedz 150 miljonus rubļu 7 gadu laikā. katru gadu. Atlaides likme 10%.

Nosakiet projekta NPV.

1. Izveidojiet naudas plūsmas tabulu un atlaidiet to:

Investīciju projektu novērtēšanas metodes

Sadaļa: Ekonomika un vadīšana

Publicēšanas datums: 2014. gada 10. augusts 2014.-2015

Raksts apskatīts: 6382 reizes

Bibliogrāfiskais apraksts:

Pechtnova A.P. Investīciju projektu novērtēšanas metodes // Jaunais zinātnieks. ?? 2014. ?? №17. ?? Pp. 316-318. ?? URL https://moluch.ru/archive/76/12858/ (piekļuves datums: 2015. gada augusts).

Svarīgs virziens uzņēmuma darbībā ir investīciju politikas veidošana un īstenošana. Investīciju projektu efektivitāte ietekmē uzņēmuma attīstību un tā finansiālo stāvokli. Tādēļ jautājums par investīciju projektu novērtēšanas metodēm pašlaik ir ļoti būtisks, jo investīciju piesaiste ļauj sasniegt dažādus uzņēmuma mērķus. Vērtēšanas mērķis var atšķirties atkarībā no projekta ieguldītāja prasībām, piemēram, ja valsts var uzlabot sociālos apstākļus, tas ir ienākumi uzņēmējiem, utt.

Pašu investīciju process sastāv no 3 posmiem:

1. Ieguldījumu mērķa un virziena noteikšana (tiek pieņemts lēmums ieguldīt).

2. Tieša investēšana projektā.

3. Projekta atmaksāšanās posms un ieguldītājam paredzētās atdeves likmes nodrošināšana. Veiksmīgi ieguldot, visi mērķi ir izpildīti, visi investīciju izdevumi tiek apmaksāti.

Mūsdienu ekonomikā ir daudz dažādu investīciju projektu novērtēšanas metodes, no kurām tiek uzskatītas visefektīvākās: statiskā, dinamiska, alternatīva.

Katrai metodei ir savas priekšrocības un trūkumi. Statistikas metodi raksturo aprēķinu vienkāršība un skaidrība. Tajā pašā laikā bāzes izvēle standarta atmaksāšanās perioda salīdzināšanai ir subjektīva. Šī metode neņem vērā projekta rentabilitāti pēc atmaksāšanās perioda un tādēļ to nevar izmantot, salīdzinot projektus ar tādu pašu atmaksāšanās periodu, bet ar dažādiem projekta īstenošanas periodiem. Turklāt šo metodi nevar izmantot, lai novērtētu novatoriskus projektus, kas saistīti ar jaunu produktu radīšanu [1].

Dinamiskās (diskontētās) metodes ir balstītas uz naudas laika vērtības jēdzienu. Iekšzemes un ārvalstu investīciju lēmumu pieņemšanas praksē ir kļuvušas plaši izplatītas šādas, kas kļuvušas par klasiskām, diskontētās investīciju projektu efektivitātes novērtēšanas metodes, pamatojoties uz rādītāju aprēķinu:

- neto pašreizējā (tagadējā) ieguldījumu vērtība (NPV);

- investīciju atdeves indekss (PI);

- iekšējā peļņas norma (peļņa no ieguldījumiem) (IRR);

- mainīta iekšējā atdeves likme (MIRR)

- maksājums gados () un sākotnējo ieguldījumu IC (InvestedCapital) apmērā;

NCF (Netcashflow) - neto naudas plūsmas (diskontētās);

WACC ir vidējā svērtā kapitāla cena;

N - projekta ilgums;

- diskonta likme [2,3].

Praksē ir grūtības atgriešanās ātruma noteikšanas metodēs, kas saistītas ar aprēķinu sarežģītību, kuri galvenokārt ir tehniski (aprēķini var būt negatīvi, kas būs aprēķinu iezīme). Jautājums par neto atlaides ienākumu pareizību, novērtējot projektu efektivitāti, ir arī vāji attīstīts, piemēram, ja neto atlaides ienākumi ir pozitīvi, neatkarīgi no tā, cik tas ir zems, projekts tiek uzskatīts par efektīvu [1].

Alternatīvas investīciju projektu novērtēšanas metodes:

- koriģētā vērtējuma metode;

- pievienotās vērtības metode;

- reālu iespēju metode.

Izmantojot koriģēto pašreizējās vērtības metodi, visa naudas plūsma ir sadalīta vairākos komponentos, un to aplūko individuāli, vienlaikus ņemot vērā riska apdrošināšanas izmaksas, valsts un pašvaldību subsīdijas un pabalstus. Šī metode ir īpaši ērta, lai novērtētu projektus ar dažādiem finansēšanas avotiem un nestandarta nodokļiem. Šīs metodes trūkums ir tāds, ka novērtējumam ir nepieciešams sagatavot lielu daudzumu papildu informācijas.

Aprēķina kā neto pašreizējo vērtību (NPV) plus pašreizējo vērtību (PV) [1].

Pievienotās vērtības metode ir balstīta uz faktu, ka ieguldījumu atdeve pārsniedz vidējās svērtās kapitāla izmaksas. Modeļa priekšrocība ir tā, ka tas atklāj neefektīvu līdzekļu izmantošanu investīciju projektos. Modelis neņem vērā naudas plūsmas prognozes. Pastāv risks, ka tiks nepareizi aprēķināti daži rādītāji projektiem ar sarežģītām naudas plūsmām, kurās ņemts vērā laika faktors un naudas izmaksas reālajā laikā.

Tas ir starpība starp divām vērtībām - gatavo produkcijas pārdošanas izmaksām un produkcijas izlaides izmaksām [1].

Patiesā opciju metode ir viena no elastīgākajām metodēm, kas laiku pa laikam var radīt vai iegūt aktīvus. Metodes priekšrocība ir tā, ka tā ļauj novērtēt projekta pilnu vērtību un tiek aprēķināta šādi:

kur IC ir ieguldītais kapitāls; r ir diskonta likme; t - derīguma termiņš

iespēja; PI - paredzamā rentabilitātes indeksa vērtība. [3,4].

Visām metodēm ir savas priekšrocības un trūkumi. Un tie negarantē pieņemto lēmumu efektivitāti, jo jebkurš investīciju projekts ir vērsts uz nākotni, bet lēmuma nepieciešamība pastāv jau šodien, tāpēc jebkurš ieguldījumu projekts ir saistīts ar nenoteiktību un risku.

Novērtējot investīciju projektus, liela nozīme ir nenoteiktības uzskaitei. Lai iegūtu precīzākus rezultātus, ir nepieciešams noteikt investīciju projekta nenoteiktības pakāpi, kas var pilnīgi droši atšķirties, ar kuru ir tikai viens investīciju projekta rezultāts, nenoteiktība ar vairākiem iespējamiem rezultātiem, no kuriem katra var paredzēt, nenoteiktība, saskaņā ar kuru pastāv iespējas, kuras nevar paredzēt, un pilnīga nenoteiktība, kad nav iespējams zināt, kā tiks pabeigts ieguldījumu projekts.

Jebkāda nenoteiktība ir nesaraujami saistīta ar riskiem, kas var ietekmēt projekta novērtēšanu.

Investīciju projektos ir vairāki risku veidi: ekonomiskā, finanšu, vides, sociālā, politiskā, likumdošanas, kriminālā, dabas un klimatiskā.

Analizējot investīciju projektus, ir nepieciešams identificēt ārējos faktorus, kas var izraisīt novirzes ieguldījumu projekta efektivitātē, iespējamo noviržu apjomu finanšu rādītājos, lai noteiktu faktorus, kas var radīt novirzes no ieguldījumu projekta efektivitātes. Tas viss samazinās iespējamo risku un izvairīsies no zaudējumiem investīciju projekta īstenošanas laikā.

Izvēloties investīciju projekta novērtēšanas metodi, jums vajadzētu pievērst uzmanību pašu investīciju procesam. Jebkuram ieguldījumu procesam ir divas sastāvdaļas, tas ir līdzekļu izlietojums (aizplūde) un ieguldījumu pozitīvās ietekmes iegūšana (ieplūde) [3,5].

Tādējādi pareiza investīciju projektu novērtēšanas metodes izvēle ļaus visprecīzāk novērtēt projekta efektivitāti, kas ļaus uzņēmuma vadībai un investoriem objektīvi aplūkot tā īstenošanas ienesīgumu un panākumus.

1. Kuvshinov MS, Komarova N. Rūpniecisko uzņēmumu investīciju projektu efektivitātes analīze un prognozēšana // SUSU biļetens. Sērija: ekonomika un vadīšana. -2013. № 2. СС.74-79.

2. Matvejevs D.M. Pašreizējais stāvoklis un perspektīvas lauksaimniecības attīstības virziens pievienošanās PTO apstākļos / Matvejevs D.M., Makarova J.Š. / Jaunais zinātnieks. -2013. -№ 7 -C 210-213.

3. Kalugin V. А., Titova I. N... Investīcijas procesa modelēšana nenoteiktības apstākļos // Zinātniskā biļetens BelSU. Sērija: Vēsture. Politikas zinātne. Ekonomika Informātika. 2009. № 12-1.

4. Matvejevs D.M. Lauksaimniecības atbalsta tehniskā pārkārtošanas valsts atbalsta efektivitātes paaugstināšana / Matvejevs D. M., Stadnik A. T., Krokhta M. G. // Vestnik NGAU. 2012 -Tom -3-№ 24. -С132-136.

5. Matveev D. M. Organizatoriskais un ekonomiskais mehānisms lauksaimniecības zinātnes un tehnikas sasniegumu apgūšanai / Matvejevs D. M., Ten E. E. D. APK: ekonomika, menedžments. -2010. - № 9. -С 81-83.

6. Bukrejova A. A. Investīciju riska uzskaite, izmantojot reālu iespēju metodi pretkrīzes investīciju politikas īstenošanai // TSU biļetens. 2011, № 2.

Ieguldījumu novērtēšanas metodika

Investīciju projekti atspoguļo uzņēmuma ieguldījumu darbības. Ierobežotie ieguldījumu resursi un prasība to mērķtiecīgai izmantošanai liek novērtēt investīciju projektus. Investīciju programmas izveide tiek veikta reāliem ieguldījumiem. Attiecībā uz finanšu ieguldījumiem tiek izmantota ieguldījumu portfeļa koncepcija. Reālo un finanšu ieguldījumu īpatsvars saimnieciskajā darbībā katram uzņēmumam var būt atšķirīgs. Šajā sakarā ieguldījumu projektu efektivitātes novērtējums - tirgus ekonomikas nepieciešamība. Lai to veiktu, iepriekš jāizlemj par vērtēšanas kritērijiem. Kā vērtēšanas kritērijus var uzskatīt ieguvumus, riska līmeni, projektu likviditāti, aizsardzību pret inflāciju, projekta īstenošanas periodu utt. Katrā gadījumā tiks izmantota pašu vērtēšanas metodoloģija. Šajā gadījumā kopēja pieeja būs vispārpieņemtu kritēriju izmantošana investīciju projektu efektivitātei, kas raksturo galvenās projektu novērtēšanas metodes. [44, 115 lpp.]

Investīciju projektu novērtēšanas metodes var iedalīt divās grupās.

1. Vienkāršas (statistiskas) metodes, kas ļauj pietiekami ātri un balstoties uz vienkāršiem aprēķiniem, lai novērtētu ekonomisko efektivitāti. Kā rādītājus aprēķina, izmantojot vienkāršas metodes:

· Īpašas kapitāla investīcijas ražošanas jaudas vienības vai produkcijas vienības izveidošanai;

· Vienkārša projekta peļņas norma (procentos) - tīrā peļņa pret kopējo ieguldījumu vai ieguldīto pamatkapitālu;

· Vienkāršs atmaksāšanās laiks (investīciju atdeves periods), ko aprēķina kā kopējo ieguldījumu attiecību pret tīro peļņu un nolietojumu.

Šie rādītāji neņem vērā tādu pašu summu ieņēmumu vai maksājumu nelīdzsvarotību, kas pieder pie dažādiem laika periodiem, kā rezultātā ir jāizmanto sarežģītāki kritēriji.

2. Atlaižu metodes. Naudas plūsmas diskontēšana - dažādās vērtības (saistītas ar dažādām aprēķinu stadijām) vērtības līdz to vērtībai noteiktā laikā (samazinājuma brīdis). Galvenais ekonomiskais standarts, ko izmanto diskontēšanai, ir diskonta likme (E), kas izteikta daļās vai procentos. [5, 81 lpp.]

Tehniski samazinājums līdz nulles laika punktam tiek veikts, reizinot indikatora vērtību ar diskonta faktoru (patiesās vērtības koeficientu), kas noteikts konstantai diskonta likmei pēc formulas

at = 1 / (1 + E) t-t0, (1)

kur t ir aprēķina periods (t = 0, 1, 2. T), ko var izteikt gados, ceturkšņos, mēnešos utt.;

E ir diskonta likme, vienības frakcija.

Mūsdienu publicētajos darbos, lai apzīmētu šīs metodes kritēriju, izmanto šādus terminus: neto pašreizējā vērtība; neto pašreizējā vērtība; neto pašreizējā vērtība; neto pašreizējā vērtība; projekta kopējais finansiālais rezultāts; pašreizējā vērtība.

Investīciju projektu efektivitātes novērtēšanas metodiskajos ieteikumos (otrais izdevums) tiek piedāvāts šā kritērija oficiālais nosaukums - neto pašreizējā vērtība (NPV).

Neto pašreizējā vērtība (NPV) tiek aprēķināta kā starpība starp diskontētajām ienākumu naudas plūsmām un izdevumiem, kas radušies ieguldījumu veikšanas procesā prognozes periodā.

Kritērija būtība ir salīdzināt nākotnes naudas ieņēmumu pašreizējo vērtību no projekta ar tās īstenošanai nepieciešamo ieguldījumu izmaksām.

Metodes pielietošana ietver šādu posmu secīgu pāreju:

1) ieguldījumu projekta naudas plūsmas aprēķins;

2) diskonta likmes izvēle, ņemot vērā alternatīvo ieguldījumu rentabilitāti un projekta risku;

3) neto pašreizējās vērtības noteikšana.

NPV vai NPV par pastāvīgu diskonta likmi un vienreizējiem sākotnējiem ieguldījumiem nosaka pēc šādas formulas:

Kur i0 -- sākotnējā ieguldījuma vērtība;

Ct -- naudas plūsma no ieguldījumu pārdošanas laikā t;

t - aprēķina posms (gads, ceturksnis, mēnesis uc);

i ir diskonta likme.

Iekšējā peļņas norma (IRR) ir diskonta likme, pēc kuras projekta neto pašreizējā vērtība ir nulle.

Naudas plūsmas jāaprēķina pašreizējās vai deflētās cenās. Prognozējot ieņēmumus pa gadiem, ir nepieciešams, ja iespējams, ņemt vērā visu veidu ieņēmumus, gan ražošanas, gan neproduktus, kas var būt saistīti ar šo projektu. Tātad, ja projekta īstenošanas perioda beigās plānots saņemt līdzekļus iekārtas likvidācijas vērtības veidā vai atbrīvot daļu apgrozāmā kapitāla, tie jāņem vērā kā attiecīgo periodu ienākumi.

Šīs metodes aprēķinu bāze ir dažādu izmaksu izmaksu priekšnoteikums laika gaitā. Naudas plūsmas nākotnes vērtības pārrēķināšanas process pašreizējā periodā tiek saukts par diskontu (no angļu valodas - Discont - reduce). [38, 19 lpp.]

Diskontēšanas likme tiek saukta par diskonta likmi (diskontēšana), un koeficients F = 1 / (1 + i) t ir diskonta koeficients.

Ja projekts ietver ne vienreizēju ieguldījumu, bet gan secīgu finanšu resursu ieguldīšanu vairāku gadu laikā, tad NPV aprēķina formulu groza šādi:

Kur it -- sākotnējo ieguldījumu naudas plūsma;

Ct -- naudas plūsma no ieguldījumu pārdošanas laikā t;

t - aprēķina posms (gads, ceturksnis, mēnesis uc);

i ir diskonta likme.

Nosacījumi lēmuma pieņemšanai par investīcijām, pamatojoties uz šo kritēriju, ir šādi:

- ja NPV> 0, tad projekts ir jāpieņem;

- ja NPV 0, tad, ja projekts tiks pieņemts, uzņēmuma vērtība un līdz ar to arī tā īpašnieku labklājība palielināsies. Ja NPV = 0, tad projekts ir jāpieņem, ar nosacījumu, ka tā īstenošana palielinās ienākumu plūsmu no iepriekš ieviestajiem kapitāla investīciju projektiem. Piemēram, izplešanās zeme stāvvietu viesnīcā palielinās ienākumu plūsmu no nekustamā īpašuma. [5, 83 lpp.]

Šīs metodes ieviešana nozīmē vairākus pieņēmumus, kas jāpārbauda, ​​ciktāl tie atbilst realitātei un kādas ir to iespējamās novirzes.

Šie pieņēmumi ietver:

· Pastāv tikai viena mērķa funkcija - kapitāla izmaksas;

· Noteiktais projekta periods;

· Īpašumtiesības uz maksājumiem konkrētiem laika punktiem;

· Perfekta kapitāla tirgus esamība.

Pieņemot lēmumus investīciju jomā, bieži vien ir jārisina nevis viens mērķis, bet vairāki mērķi. Gadījumā, ja tiek izmantota kapitāla izmaksu noteikšanas metode, šie mērķi jāņem vērā, rast risinājumu ārpus kapitāla izmaksu aprēķināšanas procesa. Tajā pašā laikā var analizēt arī daudzfunkcionālu lēmumu pieņemšanas metodes.

Lietderīgās lietošanas laiks ir jānosaka, analizējot efektivitāti pirms neto pašreizējās vērtības metodes piemērošanas. Šajā nolūkā var analizēt optimālās dzīves noteikšanas metodes, ja vien tas nav iepriekš noteikts tehnisku vai juridisku iemeslu dēļ.

Patiesībā, pieņemot lēmumus par ieguldījumiem, nav ticamu datu. Tāpēc kopā ar ierosināto kapitāla vērtības aprēķina metodi, pamatojoties uz prognozētajiem datiem, ir nepieciešams analizēt nenoteiktības pakāpi vismaz vissvarīgākajiem ieguldījumu objektiem. Šis mērķis tiek sasniegts, izmantojot investīciju metodes, ņemot vērā nenoteiktību.

Veidojot un analizējot metodi, tiek pieņemts, ka visus maksājumus var attiecināt uz konkrētiem laika punktiem. Laika intervāls starp maksājumiem parasti ir viens gads. Faktiski maksājumus var veikt īsākos intervālos. Šajā gadījumā jums vajadzētu pievērst uzmanību norēķinu perioda (aprēķina posms) solim līdz ar aizdevuma stāvokli. Lai pareizi piemērotu šo metodi, ir nepieciešams, lai aprēķina posms būtu vienāds ar aizdevuma procentu aprēķināšanas termiņu vai tā daudzkārtni.

Problēma ir pieņēmums par perfektu kapitāla tirgu, kurā var piesaistīt vai ieguldīt līdzekļus jebkurā laikā un neierobežotā apmērā ar vienotu aprēķināto procentu likmi. Patiesībā šādu tirgu nepastāv, un procentu likmes, ieguldot un aizņemoties līdzekļus, parasti atšķiras. Tā rezultātā rodas problēma, nosakot piemērotu procentu likmi. Tas ir īpaši svarīgi, jo tas ievērojami ietekmē kapitāla vērtību.

Aprēėinot NPV, var izmantot dažādas diskonta likmes gadu garumā. Šajā gadījumā katrai naudas plūsmai jāpiemēro individuālie diskonta koeficienti, kas atbilst šim aprēķina posmam. Turklāt ir iespējams, ka projekts, kas ir pieņemams ar nemainīgu diskonta likmi, var kļūt nepieņemams mainīgā.

Neto pašreizējās vērtības indikators ņem vērā naudas vērtību laika gaitā, tam ir skaidri kritēriji un ļauj atlasīt projektus, lai maksimāli palielinātu uzņēmuma vērtību. Turklāt šis rādītājs ir absolūts un tam piemīt pievienojamības īpašība, kas ļauj jums pievienot rādītāju vērtības dažādiem projektiem un izmantot kopējo projektu rādītāju, lai optimizētu ieguldījumu portfeli, tas ir, šādi vienlīdzības kritēriji [5, 85 lpp.]:

Izmantojot visas priekšrocības, metodei ir būtiski trūkumi. Sakarā ar grūtībām un neskaidrību prognozējot un radot naudas plūsmu no ieguldījumiem, kā arī diskonta likmes izvēles problēmu, pastāv risks, ka tiks nepietiekami novērtēts projekta risks.

Investīciju novērtēšanas metodes: metožu salīdzināšana

Lielākoties ieguldītājs, kas pieņem lēmumu par sava kapitāla ieguldīšanu uzņēmējdarbības projektā, pamatā galvenokārt balstās uz racionāliem argumentiem, kas izteikti konkrētos skaitļos, termiņos un konceptos.

Biznesa prakse un ekonomika visā rūpniecības laikmetā ir uzkrājusi stabilus instrumentus, lai novērtētu gandrīz jebkura investīciju projekta perspektīvas. Investīciju novērtēšanas metodes un metodes dažādās mūsdienu komercdarbībās var iedalīt divās lielās grupās pēc to struktūras:

  1. Fundamentāla analīze, kas ietver visu ar investīciju projektu saistīto vides faktoru izpēti un novērtēšanu, piemēram, tirgus konjunktūru, juridiskos un sociālos apstākļus, ietekmi uz vidi utt.
  1. Tehniskā analīze, kuras pamatā ir projekta vai uzņēmuma darbības rādītāju izpēte un aprēķināšana saistībā ar tās ražošanas, finanšu un tehnoloģiskajām sastāvdaļām.


Turklāt vispārējā pieeja ieguldījumu novērtēšanai ir balstīta ne tikai uz statistikas datu aprēķinu, kas vairumā gadījumu ņem vērā iepriekšējos notikumus, bet arī ieguldījumu projekta analīzi dinamiskā attīstībā, kā parādīts nākamajā attēlā.

Ar šādu dinamisku prognozēšanu un analīzi tiek ņemti vērā gan pastāvīgi faktori, gan mainīgie, kas ļauj noteikt visas izmaiņas tirgus situācijā, aprēķinot riska robežas, atmaksāšanās periodus utt. Svarīga investīciju projekta analīzes daļa ir informācijas un datu avoti.

Sākotnējie dati investīciju novērtēšanai var tikt iegūti:

  • Uzņēmuma finanšu pārskati (ja ieguldījums tiek veikts esošajā uzņēmējdarbībā)
  • Statistikas dati, kas iegūti no publiskajiem publisko organizāciju avotiem vai privātu analītisku aģentūru, konsultāciju firmām
  • Salīdzinoši pētījumi par līdzīgiem projektiem (salīdzinošā novērtēšana)
  • Ekspertu vērtējumi dažādos projekta īstenošanas posmos
  • Pašu pētījumu pamatā ir informācija, kas iegūta no visiem pieejamajiem avotiem.

Papildus tam ilgtermiņa investīciju novērtējumā var iekļaut arī dažādus modeļus vai attīstības scenārija apstākļu izstrādi, kas ir saistīti ar dažādu pielietotu zinātņu jomu speciālistiem.

Galvenās investīciju novērtēšanas metodes un to piemērošanas praktiskie aspekti

Kopumā, ņemot vērā to funkcionālo veiktspēju, visi investīciju novērtēšanas veidi un metodes ir sadalītas divās lielās grupās:

  1. Kvalitatīvas novērtēšanas metodes - ietver tādus veidus, kā analizēt un izstrādāt ieteikumus ieguldītājam, pamatojoties uz izpētes (prognozēšanas) datiem, kurus nevar izteikt kvantitatīvos parametros, piemēram, sociālo un vides ietekmi, patērētāju uztveres pakāpi attiecībā uz produktiem, ieguldījumu pārvaldes kvalitātes novērtēšanu (kompetence vadība, personāla motivācija). Lai strādātu ar šādiem netiešiem kvalitatīviem datiem, piemēro:
  • Indeksa parametri, kas apkopoti, balstoties uz vēsturiskajiem datiem, kas zināmā mērā izteikti ar aplēsēm, piemēram, negatīva, neitrāla, pozitīva.
  • Bumbiņu šķirošanas sistēma, kad katrs no nosacījumiem vai faktoriem ir izteikts relatīvā lodīšu klasifikācijā
  • Ekspertu analīzes un novērtēšanas metodes, kas izmanto speciālistu zināšanas un pieredzi konkrētai projekta ieviešanas problēmai, piemēram, sociologi, lai pētītu iedzīvotāju attieksmi pret ķīmiskās ražošanas objektu būvniecību.
  1. Otrā lielā investīciju novērtēšanas metožu grupa ir kvantitatīvie vai analītiskie modeļi.

Praksē vispazīstamākie un plaši izmantoti ir šādi dinamiskie modeļi (inflācijas uzskaites metodes, novērtējot investīcijas), piemēram:

  • Neto pašreizējā vērtība NPV (Neto pašreizējā vērtība).
  • Iekšējā atdeves likme IRR (iekšējā atdeves likme).
  • PI (rentabilitātes indekss).
  • Dinamiskā atmaksāšanās periods DPP (Diskonēta atmaksāšanās periods).

Īss šo metožu apraksts ir šāds:

  • Neto pašreizējās vērtības NPV

Izmantojot šo metodi, tiek pieņemts, ka uzņēmuma mērķis ir maksimāli palielināt tā vērtību. Metode ir balstīta uz sākotnējā ieguldījuma vērtības salīdzinājumu ar ieņēmumu plūsmām, ko šīs investīcijas rada prognozētajā periodā.

Tā kā naudas plūsmas tiek sadalītas laikā, tās tiek diskontētas, izmantojot ieguldītāja noteikto koeficientu r, neatkarīgi no tā, pamatojoties uz tā kapitāla gada procentu likmi (procentuālo daļu), kādu viņš vēlas vai var saņemt no ieguldītā kapitāla. Turklāt šis koeficients nosaka inflācijas ietekmi uz ieguldījumu aktivitāti, jo peļņas likme vienmēr ir augstāka par naudas nomināla procentuālo daļu.

Rentabilitātes indekss parāda projekta relatīvo rentabilitāti vai diskontēto naudas ieņēmumu summu no projekta uz vienu ieguldījumu vienību:

Dinamiskā (ieskaitot diskontēšanu) atmaksāšanās periods ņem vērā naudas izmaksas laika gaitā.

Šī metode ir aprēķināt laika periodu, kas nepieciešams, lai atgrieztu sākotnēji ieguldīto kapitālu ar noteiktu (nepieciešamo) peļņas normu.

Otrā analītisko metožu grupa ir nediskontētas investīciju novērtēšanas metodes, no kurām visinformatīvākie ir:

  • Atmaksāšanās periods (atmaksāšanās periods - PP) ir paredzamais sākotnējā ieguldījuma atgūšanas periods no projekta saņemtajiem neto ienākumiem (ja tīrais ienākums ir naudas ieņēmumi, atskaitot izdevumus). Metode ietver perioda aprēķināšanu, kurā uzņēmējs varēs atmaksāt sākotnēji attīstīto kapitālu. Tas nosaka laiku, kurā ienākumi no uzņēmuma darbības pasākumiem sedz ieguldījuma izmaksas.

PP aprēķināšanas vispārējā formula ir:

kur Pk ir gada ienākumi no projekta, IC ir sākotnējā ieguldījuma lielums.

  • Grāmatvedības likme ARR (Grāmatvedības likme)

Šī metode ir balstīta uz ieguldījumu projekta grāmatvedības raksturlielumu izmantošanu. Grāmatvedības likme ir vidējās gada peļņas (PN) attiecība pret ieguldīto kapitālu (vidējais investīciju gada apjoms).

Šī vērtība sniedz informāciju par ieguldījumu ietekmi uz uzņēmuma finanšu pārskatiem. Investoru un akcionāru analīzē uzņēmuma investīciju pievilcības analīzē vissvarīgākie ir grāmatvedības rādītāji.

Secinājums

Ieguldījumu vērtēšanas metožu salīdzinājums, pamatojoties uz to izmantošanas praksi, parāda, ka nav vienota un universāla algoritma, kas būtu piemērots visiem ieguldījumiem. Tāpēc, lai izstrādātu vispiemērotāko investīciju analīzes formātu, ieguldītājam prioritārā kārtā jāizvēlas metodes, kas laika gaitā ņem vērā visu procesu (tas ir, aprēķinot nākotnes perspektīvu).

Papildus vajadzībai analizēt investīciju projektu, ir lietderīgi arī izvērtēt pašu ieguldījumu pārvaldības sistēmu, proti, ieguldītāja gatavību vai tā struktūras laika gaitā pildīt naudas pārvaldīšanas uzdevumus nenoteiktības un riska apstākļos.

Kā novērtēt investīciju projektu

Pasaule ir tikai tāda, ka tā bija

izveidots bez investīciju projekta.

Augsts inflācijas līmenis un ikgadējais naudas vērtības kritums noved pie vajadzīgas saprātīgas investīcijas un investīcijas ietaupījumu ietaupīšanai. Ieguldījumu projekti ir pievilcīgi ieguldītāju meklēšanas posmā, bet patiesībā daudzi nesteidz solīto peļņu un pat zaudē ieguldīto naudu. Kā jau iepriekš novērtēt projektu un pieņemt pareizo lēmumu, mēģināsim to noskaidrot šodien.

Investīciju projekts

Termins "ieguldījumi" ir iegūts no lat. Investice - "apģērbs". Vispārīgā nozīmē tas nozīmē ieguldīt naudu, lai gūtu peļņu ilgtermiņā. Jūs varat ieguldīt dažādos aktīvos, tāpēc ieguldījumi tiek sadalīti reālajā un finanšu sektorā. Reālās investīcijas vairāk attiecas uz uzņēmumiem un organizācijām, un tās ietver ieguldījumus materiāli tehniskajā bāzē, iekārtu nomaiņā, jaunu produktu ieviešanā, izpētē un attīstībā, būvniecībā un citās nozarēs.

Finanšu investīciju pamatprincips ir naudas ieguldīšana citā naudā, tas ir, ieguldot vērtspapīros: akcijas, obligācijas, akcijas, banku depozīti. Tas ietver arī aizdevumus uzņēmējdarbībai, kronu finansējuma pieaugošo popularitāti un augsta riska investīcijas tīklā.

Ieguldījumi var būt privāti, valsts vai korporatīvi. Arī ieguldījumi tiek sadalīti īstermiņā - 1-3 gadi, vidēja termiņa - 3-5 gadi, ilgtermiņa - virs 5 gadiem. Bet, runājot par klasisko investīciju, tas vienmēr ir ilgs process, un tas aizņem vairāk nekā 10 gadus. No otras puses, spēles noteikumi Krievijā ļoti bieži mainās, tāpēc gan biznesa, gan privātie investori vēlas saņemt projektus ar īsu naudas atmaksas periodu.

Kas ir investīciju projekts?

Termins "projekts" nozīmē ideju, kas ietverta apraksta un aprēķina formā, kas liecina par šīs idejas izredzēm. Ieguldījumu projekts ietver finanšu ieguldījumu pamatojumu, lai radītu ienākumus nākotnē. No Krievijas Federācijas federālo tiesību aktu viedokļa investīciju projekts ir dizaina un novērtējuma dokumentācija, kas izstrādāta kapitālieguldījumu mērķiem. Ekonomikas literatūrā projekti tiek uzskatīti par plašākiem un dalāmi ar ieguldījumu objektu:

  • ražošana;
  • finanšu;
  • komerciāls;
  • zinātniski tehniski uc

Ja jūs izskatāties vēl plašāk, tad šodien investīcijas ir jebkādas skaidras naudas investīcijas, galvenokārt nekustamo īpašumu, akciju, obligāciju, dārgmetālu, valūtas, biznesa pirkumu, jaunizveidotu uzņēmumu un augsti ienesīgu riskantu rīku veidā. Ir pat pats ieguldījums, kas nevar atbilst investīciju projekta formālajai definīcijai.

Katrs projekts ietver laika grafiku, nepieciešamās izmaksas, plānotos rezultātus. To pamatā ir investīciju pamatotība kopumā.

Investīciju projektu novērtējums

Pirms lēmuma pieņemšanas analizē un novērtē nepieciešamību pēc ieguldījumiem. Investīciju projekta novērtējums - daudzveidīgs notikums. Visaptveroši jāizvērtē visas sastāvdaļas. Investīciju projektu novērtēšanas kritēriji un metodes atšķiras, tāpēc pēc īsas analīzes jums jāatrod pareizie. Būtībā jums ir pareizi jāaprēķina ienākumi nākotnē un šo ienākumu iegūšanas izmaksas.

Investīciju projektu novērtēšanas principi

Principi ir sadalīti trīs lielās grupās:

  • metodoloģiski;
  • metodiskais;
  • operatīvais.

Ieguldījumu projektu vērtēšanas principu un metožu pielietošana ļauj mums tos vienādi novērtēt, tas palīdz salīdzināt vairākas iespējas. Kopumā ir 30 principi, katrā grupā - 10. Vissvarīgākie ir: unikalitāte, rentabilitāte, apmaksāti resursi, kapitāla struktūra, saistīta ar valsts politiku.

Investīciju projektu novērtēšanas kritēriji

Neatkarīgi no tā, cik tērpta, galvenais kritērijs ir tas, vai investors varēs atdot naudu, kad un cik daudz. Viss pārējais būtībā nav svarīgs. Šo kritēriju var arī izteikt procentos un rādīt ieguldījumu peļņas likmi.

Ja investīciju projektu novērtēšanas kritēriji tiek ņemti vērā plašāk, katram projektam nepieciešams izstrādāt savu kritēriju skalu, pamatojoties uz ieguldījumu objektu un investīciju veidu.

Investīciju projektu novērtēšanas veidi un metodes

Ekonomikas literatūrā ir piedāvāti vairāki kritēriji un metodes ieguldījumu projektu novērtēšanai. Piemērotas izvēles pamatā jābūt stratēģiskam mērķim, kā arī investīciju veidam: reālai vai finansiālai. Finansējuma avots neietekmē izvēli, bet tas jāņem vērā, analizējot un interpretējot rezultātus. Pilnīgai analīzei labāk ir sekot vairākām metodēm. Ekonomika piedāvā dinamiskas un statistiskas investīciju projektu novērtēšanas metodes. Statiskās metodes ieguldījumu projektu novērtēšanai balstās uz ideāla tirgus likumiem. Dinamiskās metodes investīciju projektu novērtēšanai analizē projekta attīstību dinamikā. Tie ietver dažādus aprēķinus.

Pamata vērtēšanas metodes

Analizējot un novērtējot investīciju projektus, nevajadzētu izmantot visas metodes. Daži no tiem ir piemēroti uzņēmuma stratēģisko darbību noteikšanai. Organizācijās, īpaši lielajās, šādus aprēķinus veic plānošanas un ekonomikas departaments, finanšu direktors vai padomdevēji, jo trūkst - galvenais grāmatvedis. Privātie investori vispār nav ieinteresēti kapitalizācijas likmē. Tam vajadzētu paļauties uz citām vienkāršotām, bet vienlīdz piemērotu vērtēšanas metodēm.

Atmaksāšanās aprēķina metode

Vispopulārākais veids, kā novērtēt ieguldījumu projektu, ir aprēķināt atmaksāšanās periodu. To nosaka, pamatojoties uz investīciju apjomu un peļņas apjomu par katru gadu. Pamata aprēķins ir šāds:

  • Ieguldījumi / gada neto peļņa = atmaksāšanās periods.

Svarīgi: Metode neņem vērā projekta iespējamās izmaiņas un riskus, aprēķins ir ļoti vienkāršots. Piemērots sākotnējam ieguldījuma novērtējumam projektā.

Neto pašreizējās vērtības aprēķināšanas metode

Vēl viens svarīgs rādītājs ir neto pašreizējā vērtība (NPV). Aprēķināts kā starpība starp diskontēto sagaidāmo peļņu un ieguldījumu izmaksām.

Diskontētie paredzētie ienākumi - izmaksas = neto pašreizējā vērtība

Likbez: Discounting ir veids, kā salīdzināt pašreizējo un nākotnes naudas vērtību.

Atļaujot diskontēšanu, varat salīdzināt izmaksas, kas radušās tagad, un ieņēmumus, kas mums būtu jāsaņem nākotnē. No vienas puses, naudas plūsma pastāvīgi samazinās inflācijas dēļ, no otras puses, nauda pieaug, kad kapitāls tiek ieguldīts izaugsmē. Lai salīdzinātu naudas vērtību šodien un, piemēram, pēc pieciem gadiem, jums ir jāņem summa un jāsamazina par procentu summu, ko varētu uzkrāt pēc pieciem gadiem. Šāds procents ir diskonta likme. Viņas izvēle balstās uz eksperta pieredzi un subjektīvām zināšanām, kas novērtē ieguldījumu projektu. Vieglākais veids ir pamatot Krievijas Centrālās bankas refinansēšanas likmi.

Likbez: refinansēšanas likme ir Centrālās bankas monetārās politikas instruments; kur Centrālā banka kreditē citas bankas Krievijā.

  • Iekšējās peļņas likmes (IRR) aprēķina metode

IRR indikators atspoguļo diskonta likmi, pēc kuras diskontētās nākotnes ieguldījumu projekta atdeves būtu vienādas ar izmaksām. IRR parāda piemērotu diskonta likmi, kas ļauj ieguldīt bez zaudējumiem. Tas vienmēr ir saistīts ar neto pašreizējo vērtību. To kombinācija parāda ieguldījumu pievilcību.

Atkarībā no IRR, NPV un r rādītāja salīdzinājuma, kur r ir faktiskā peļņas norma procentos, tiek pieņemts lēmums ieguldīt projektā. Ir trīs iespējas:

Svarīgi: Ieguldījumu risks ir atkarīgs no iekšējās peļņas un reālās peļņas likmes. Ir jācenšas IRR pārsniegt reālo likmi daudz.

Projektu vērtēšanas procedūra

Investīciju projektu analīze un novērtēšana sākas ar pamatdatu izpēti: finanšu rādītājiem, grafikiem un aprēķiniem. Novērtējums jāveic divos posmos: vispirms jāapsver ideja kopumā, cik labi tas ir ieguldījumiem, un, otrkārt, jāizlemj, vai tas ir piemērots konkrēta ieguldītāja ieguldīšanai neatkarīgi no tā, vai tas ir vajadzīgs vai nē.

  1. Pirmais posms sākas ar piemērotu investīciju projektu izvēli;
  2. Novērtējiet katra ieguldījuma izmaksas un atstājiet tikai attiecīgo summu, kas jāiegulda;
  3. Izpētīt projekta materiālus, aprakstu, aprēķinus, finanšu rādītājus, solījumus;
  4. Izvēlieties vērtēšanas kritērijus;
  5. Aprēķiniet atmaksāšanās periodu;
  6. Aprēķināt atdeves likmi;
  7. Ja nepieciešams, aprēķiniet projekta rentabilitāti;
  8. Salīdziniet rezultātus ar otru;
  9. Novērtēt projekta nozīmīgumu un izredzes;
  10. Ieguldījumu riski tiek novērtēti.

Svarīgi: vērtējot šajos norādītos dokumentus, rādītājus un aprēķinus, neuzskata a priori patiesu un ticamu. Jautājiet datus un uzticieties savai pieredzei un ekspertu atzinumam.

Izvēloties cienīgus projektus, jums jāuzdod sev nopietns jautājums: vai jūs būtu jāpiedalās projektā? Mēģiniet atbildēt uz trim pamatjautājumiem:

  1. Vai projekts nodrošina peļņas iespēju katram ieguldītājam?
  2. Vai projekts būtu efektīvs katram dalībniekam?
  3. Vai organizatoriskais un ekonomiskais mehānisms ir piemērots visiem dalībniekiem?

Atbildēm uz visiem jautājumiem jābūt "jā". Tikai šajā gadījumā jūs varat ieguldīt. Piemēram, ja projektā paredzēts, ka peļņu saņem galvenokārt akcionāri, tad jūs nevarat gaidīt savu ieguldījumu. Vai arī jūs redzat, ka paredzētie biznesa procesi nav efektīvi un pretrunīgi, un tas nozīmē, ka organizācija katrā posmā saskarsies ar tehniskām problēmām un nespēs strādāt ar pilnu efektivitāti, radot peļņu. Labāk ir atteikties no šiem projektiem, it īpaši, ja jūs esat tālu no vienīgā ieguldītāja.

Svarīgi: novērtējot investīciju projektu, dalieties paša projekta novērtējumā un dalības novērtēšanā tajā.

Riska novērtējums

Ieguldījumu projektu īstenos riska un nenoteiktības ziņā. Ir nepieciešams pareizi novērtēt riska pakāpi, no kuras tā būs atkarīga.

Risku ietekmē daudzi faktori.

  • valsts investīciju politika, likumu un noteikumu pieņemšana, kas reglamentē ieguldījumu projekta darbības jomu;
  • sacensības, raiding;
  • nepietiekams pieprasījums, tirgus neprognozējamība;
  • force majeure un citi.

Iekšējie riska faktori ir šādi:

  • investoru konflikts;
  • nepareizs ekonomiskais aprēķins;
  • personāla problēmas (kvalifikācijas trūkums, sabotāžu, masveida atlaišana) un daudz ko citu.

Nav iespējams paredzēt visus riskus. Daži no viņiem var būt apdrošināti. Apdrošināšana ir veids, kā samazināt iespējamās izmaksas un zaudējumus. Diemžēl Krievijas uzņēmējdarbības un investīciju risku apdrošināšanas institūcija ir vāji attīstīta, tomēr tomēr ir iespējams apdrošināt dažus biznesa aspektus, tādējādi samazinot zaudējumu risku.

Ieguldījumu noteikumi

Lai aptuveni novērtētu nepieciešamību pēc ieguldījumiem, jūs varat paļauties uz pamatnoteikumiem:

  • Investīcijas galvenokārt ir reālas - tās ir ilgtermiņa projekti, kuru atmaksāšanās periods ir 10-30 gadi. Ieguldot vērtspapīros, ieguldījuma termiņš var būt īsāks, it īpaši, ja ieguldītājs spēlē paaugstināt un pazemināt cenu, bet, ja mēs atbrīvosim no spekulatīvās stratēģijas, tad investīcijas uz tiem pašiem krājumiem ir ieteicamas arī piecus gadus. Tāpēc atcerieties: ilgtermiņa projektiem jāiegulda ilgtermiņa līdzekļi. Ja projekts ir 10 gadus, tad jums ir jāiegulda summa, kas nav vajadzīga 10 gadus. Parasti parasti nav iespējams atgriezt naudu pirms vai arī tā tiks izstrādāta, bet ar lieliem zaudējumiem;
  • Līdzsvara riski. Projekti var būt augsta riska un zemas riska pakāpes, taču to rentabilitātei jāatbilst riska līmenim. Nav vērts riskēt ar lielu ietaupījumu bankas depozīta rentabilitātes ziņā. Analizējiet, cik daudz jūs varat nopelnīt un kāda ir varbūtība zaudēt visu, risks - tikai tad, ja ienesīgums arī ir augsts.

Svarīgi: augsta riska investīciju projektos tiek ieguldīti tikai jūsu pašu kapitāls. Šeit jūs nevarat riskēt aizņemto naudu!

  • Ieguldījumu atdeve. Viens no galvenajiem jēdzieniem, lai aprēķinātu ieguldījumu rentabilitāti. Izvēloties projektu, aprēķiniet katra rentabilitāti un izvēlieties maksimumu.

Likbez: rentabilitāte - ekonomisks rādītājs, lai noteiktu efektivitāti. Aprēķināts kā ieņēmumu un izmaksu attiecība.

  • Ņemot vērā tirgus vajadzības - projektam jābūt tirgū, šāda projekta produktam vai pakalpojumam jābūt pieprasītam, pretējā gadījumā tas var neatmaksāt;
  • Maksātspēja - ieguldot naudas maksātspēju organizācijas nedrīkst ciest. Ja mēs runājam par privātiem ieguldījumiem, tad, attiecīgi, jums jāņem vērā sava atkarība no ieguldītās naudas: cik daudz jūs varat atļauties dzīvot bez šiem ietaupījumiem.

Likbez: Maksātspēja - subjekta spēja savlaicīgi un pilnībā izpildīt savas finansiālās saistības.

Kopsavilkums par

Investīciju projekta izvēle ir nopietns lēmums. Ir nepieciešams to novērtēt objektīvi un objektīvi. Novērtēšanas metodes izvēle ir atkarīga no:

  • ieguldījuma veids: reāls vai finanšu;
  • investīciju avots: valsts, korporatīvā vai privātā sektora;
  • īstermiņa, vidēja vai ilgtermiņa ieguldījumi.

Lai veiktu ieguldījumu projekta provizorisku novērtējumu, vienkārša un efektīva metode ir atmaksāšanās perioda aprēķināšana. Tas ļaus jums noteikt, cik ātri ieguldītie līdzekļi atgriezīsies, ja notikumi attīstīsies saskaņā ar paredzēto scenāriju.

Lai detalizētāk analizētu ieguldījumu projektu un pieņemtu pareizo lēmumu, jums jānosaka diskonta likme un jāaprēķina neto pašreizējā vērtība un iekšējā peļņas norma.

Svarīgi: ja ir grūti pienācīgi analizēt projektu, labāk ir sazināties ar neatkarīgu finanšu analītiķi. Pat augstās izmaksas konsultācijām nevar salīdzināt ar hipotētisku iespēju zaudēt visus ietaupītos ietaupījumus.

Ja aprēķini parāda ieguldījumu ticamību un efektivitāti, novērtējiet, cik labi ieguldījuma projekts ir piemērots jums personīgi, neatkarīgi no tā, vai jūs varat gūt labu peļņu no ieguldījumiem personīgi. Dažreiz investoru intereses konfliktē viens ar otru vai ar citiem projekta dalībniekiem. Jums ir jābūt pārliecinātai, ka jūs varat nopelnīt naudu personīgi.

Lai ienesīgs ieguldījums būtu jāatrod 3 sastāvdaļām:

  • jums ir pieejami līdzekļi;
  • Jūs esat atradis labu investīciju projektu;
  • jums tas ir jāiegādājas.
Top